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创业板注册制改革对提振A股市场有一定的作用_财经频道

发布日期:2020-09-14 07:35   来源:未知   阅读:

另一方面,投资者自身交易行为模式发生改变。注册制下不同品质公司的交易表现会发生显著分化。追逐热点、炒作带来的投资风险将会扩大,甚至一不小心,可能碰到退市股。事实上,如果我们看诸如美国等成熟市场,公司退市是常态。投资者会逐步发现,投资个股的难度增加,而胜率降低。

以天山生物为代表的低价股,本周的走势引起了市场警觉。终于以特停的方式结束了连续20%的上涨,投资者应该怎么认识这种现象?

创业板注册制已经落地一周,蓝月亮论坛四肖八码,其改革成果有目共睹。从周线观察,创业板指数经过上一周的调整,本周成为市场关注的焦点,周涨幅为4.76%,较上证指数的0.68%和深成指的2.77%,周涨幅相对明显。

申万菱信基金指数投资部负责人龚丽丽表示,本周创业板注册制顺利落地,A股向“注册制时代”又迈进一步。关注之余,市场普遍担忧两个问题:一是注册制全面落地后,上市股票加速扩容将会冲击存量市场;二是交易制度改革,特别放宽涨跌幅至20%,引发对创业板后续波动加剧,甚至抑制投资者风险偏好。

【编辑:田博群】

特别是交易制度的改革,一方面,注册制下,有望大幅降低投资获取信息的成本,提升市场自身的“套利效率”和“定价能力”,使得过往诸如打板、炒壳等策略逐渐被边缘,回归价值投资本源,赚取优质公司的盈利增长带来的投资回报。

创业板注册制改革提振A股市场

目前,创业板新规主要的改革内容有新股前五个交易日不设涨跌幅,所有创业板上市公司涨跌幅调整为20%;增加临时停牌机制;新股上市首日即可作为融资融券标的;退市机制优化等。整体上看,新规有助于创业板定价更加市场化,加速资本市场的优胜劣汰,投资者的参与应更关注于上市公司长期价值的挖掘,从而避免短线的炒作。

建信基金认为,低价股主要由一些顺周期性板块构成,低价股的上涨本质源于宏观经济在疫情之后的逐渐修复。伴随着下半年财政政策的逐步落地,宏观环境依然是利好顺周期板块的。但需要注意到,部分顺周期行业已进入成熟期,细分领域龙头股票的投资机会更加值得关注。

放宽涨跌幅可能引发后续波动

市场分析认为,创业板注册制改革对提振A股市场有一定的作用。首先,长牛依赖于上市公司盈利能力的持续提升。当前拥有较稳定ROE(净资产收益率)的消费类行业与增速较高的科技类行业在A股市场中的占比正不断提升,且创业板注册制推行、企业上市盈利限制的放宽等也将增加科技类企业的占比,有利于为A股提供更多优质标的。

改革对提振A股市场有一定的作用

文/本报记者 刘慎良

其次,慢牛依赖于交易机制和投资者结构的优化。从交易机制来看,创业板注册制改革后,上市公司的基本面因素将更加受到投资者关注,同时A股对外开放程度的提升和公募基金入市资金增加,将持续提升A股市场机构投资者的占比。

创业板指数一周成交额更是大幅攀升,较上周放大了48%;与之相比,上证指数则较上周成交额下降了22%。

创业板注册制落地首周 指数大涨

盘面上,天山生物被停,一定程度上抑制了此前没有基本面支撑的低价股的投机炒作,资金回流价值股。白酒、食品饮料、证券等板块涨幅居前。

回到创业板的估值,总的来说现在还难言创业板的估值处于历史较高水平,常规的估值计算方法在当前需要多加斟酌。疫情对今年一季度的企业盈利构成了较大冲击,这变相增加了估值的呈现数据。如果考虑到上市公司明年在低基数效应下的增速回升,还难言创业板的估值处于历史较高水平。

更应关注长期价值挖掘